Rusia y sus problemas con los bonos nacionales

Según los analistas, muchos inversores extranjeros de bonos en moneda local, que han realizado transacciones con el gobierno ruso, podrían no haber recibido los pagos de cupones luego del plazo de tres días de su vencimiento.

Se cree que el Depósito Nacional De Liquidación (NSD) ruso recibió el pago de los intereses, pero los tenedores internacionales no recibieron la cuota correspondiente porque el Banco Central Ruso prohíbe pagos al extranjero.

Rusia. Foto: Pixabay

¿Consecuencias de esta situación?

Lo que está sucediendo con los tenedores internacionales y los pagos que adeuda Rusia podría llevar a una situación de default técnico, es decir, el dinero no llega a los tenedores de bonos en el momento justo y esto hace que los inversores no puedan reinvertir los pagos, principalmente de cupones.

Otros analistas recomiendan a Rusia, para que efectúe sus pagos efectivamente, que compre bonos nacionales como una estrategia para apoyar la economía local, para así mantener cierto control sobre los flujos de capital, principalmente en los momentos donde la incertidumbre política y económica está en juego.

Los inversores han manifestado ciertas preocupaciones, principalmente por la duda que deja la conjetura de que Rusia tal vez no pueda realizar pagos futuros, tras la guerra con Ucrania, las sanciones que pueda tener, que pueden aumentar en los próximos meses.

¿Qué son los bonos nacionales?

Los bonos del Estado, conocidos como bonos nacionales, funcionan como un instrumento de deuda que cualquier país y su gobierno producen como un medio de financiación. Cuando una entidad o particular compra estos bonos, esta acción se ve como un préstamo directo al gobierno, luego la inversión será devuelta con intereses significativos, bajo la figura de una fecha de vencimiento establecida.

Las características que tienen los bonos nacionales son variadas: son emitidos por los gobiernos de un país y se utilizan para financiar actividades del gobierno relacionadas con infraestructuras y gastos operativos.

Los bonos se negocian en los mercados financieros, esto hace que su valor aumente o disminuya, como ocurre con cualquier tipo de transacción o cartera diversificada.

Los bonos pagan intereses a los acreedores, en la mayoría de los casos tienen una tasa fija y variable que resulta atractiva para invertir.

Los bonos nacionales también generan algún tipo de riesgo. Eso se refiere específicamente al hecho de que un gobierno no pueda cumplir con los pagos establecidos y muchos inversores puedan perder su inversión, inclusive si se han generado demandas por incumplimiento.

En el caso de Rusia, ¿qué situaciones podrían afectar la economía?

Todo lo relacionado con los bonos nacionales emitidos por Rusia se relacionan directamente con las sanciones internacionales y, por supuesto, con los aspectos políticos y sociales que en estos momentos causa diatriba por la situación con Ucrania.

La economía rusa en estos momentos podría estar funcionando eficientemente, porque los centros de producción están entre 81% al 90% de su capacidad positiva. Todo esto se relaciona con el aumento del empleo en la industria de la construcción y la defensa.

Sin embargo, existen otros aspectos muy significativos relacionados con las estrategias que está tomando el gobierno ruso con respecto a la guerra. Se prevé que aunque el empleo, que en Rusia está en su nivel más bajo, estipulado ahora en 3%, muchos trabajadores han sido cambiados de sus empresas laborales para llevarlos a producir en aquellas relacionadas con las construcciones y la fabricación de material bélico.

Otro aspecto se relaciona con los ingresos de Rusia por sus exportaciones, que aumentaron en el año 2022 a causa de la subida de los precios de la energía, pero que bajaron significativamente al año siguiente.

Las previsiones de inflación también es otro de los factores que los analistas han tomado en cuenta porque por la situación de la guerra, los precios pueden subir de forma alarmante, los ingresos podrían causar preocupación, ya que el rublo perdió alrededor de 30% de su valor solamente en 2023.

Moscow. Foto: Pixabay

¿Cómo afecta esto a los ciudadanos rusos?

La situación política y social actual en Rusia tiene variantes importantes relacionadas con las apreciaciones de los habitantes de este país, ya que por un lado la caída del rublo ha provocado cierto nerviosismo entre la población, que se evidencia con las largas colas en los cajeros automáticos.

Por otra parte, el poder adquisitivo de los ciudadanos ha disminuido considerablemente, lo que para los expertos significa que el dinero ruso pudiera estar disminuyendo su valor.

Aunque el desempleo se encuentra en uno de los niveles más bajos de la historia rusa, una vez finalizado el conflicto bélico, los porcentajes cambiarían drásticamente, y la cifra de desempleo podrían subir de forma alarmante.

Rusia también necesita inversiones para sustituir la mano de obra por la tecnología. Se estima que las inversiones en este sentido aumentaron en 7,6% en el primer trimestre de 2023, pero los expertos y analistas se preguntan si este tipo de inversión podría traer una mayor productividad, dada la condición actual de la guerra.

Otro aspecto importante tiene que ver con la emigración, ya que desde el comienzo de la guerra, casi un millón de personas han abandonado el país y han desertado del servicio militar, lo que implica, que, de mantenerse el conflicto bélico, el porcentaje de emigrantes podría aumentar significativamente en los próximos meses o años.

Otras repercusiones se relacionan con estimaciones del Banco Mundial, donde se prevé que el producto interno bruto podría caer a 3,6% en este 2024, lo que se traduce como una disminución dramática en los niveles de vida de los ciudadanos de ese país.

Otros aseguran que los conflictos bélicos ya están dando muestras significativas de deterioro en el aspecto económico ruso, que de alguna manera está afectando a todos los entes relacionados con las finanzas, y donde se prevé que la mitad del mercado de consumo pudiera desaparecer.