El euríbor escala a máximos anuales y anticipa nuevas subidas de tipos

El euríbor, el índice al que se vinculan la mayoría de los préstamos para vivienda en España, ha quedado atrapado en la espiral de violencia que sacude Oriente Medio.

En una reacción fulgurante a la inestabilidad geopolítica, la tasa diaria del indicador ha escalado hasta el 2,367%, una cota que no alcanzaba desde el 21 de marzo del año pasado.

Esta apreciación del 6,5% en apenas dos semanas coincide matemáticamente con el inicio de las operaciones militares de Estados Unidos (EEUU) e Israel sobre territorio iraní, un movimiento que ha desatado el nerviosismo en los parqués financieros.

La "furia" geopolítica de la administración Trump ha impactado directamente en la línea de flotación de las economías domésticas.

El euríbor, cuya fijación depende de un panel de entidades bancarias europeas, está siendo arrastrado por la volatilidad extrema y, sobre todo, por el encarecimiento de las materias primas energéticas.

Este escenario bélico guarda ecos sombríos con la invasión rusa de Ucrania en 2022, activando la mayor pesadilla de los bancos centrales: la inflación.

El mercado ya descuenta que el crecimiento de los precios obligará al Banco Central Europeo (BCE) a adoptar una postura defensiva.

El Euríbor sube en septiembre pero abarata las hipotecas

A través de los mercados de swaps —contratos que funcionan como seguros frente a los giros del precio del dinero—, los inversores ya dan por hecho un endurecimiento de la política monetaria.

Aunque el BCE mantiene oficialmente la cautela, el mercado anticipa dos subidas de tipos este año: una primera de 25 puntos básicos en junio y otra adicional antes del cierre de diciembre.

La perspectiva de una inflación controlada se ha desvanecido frente a un petróleo Brent que ha superado la barrera de los 100 dólares, con repuntes superiores al 12%.

El gas natural de referencia en Europa, el TTF, también se ha disparado por encima de los 60 euros el megavatio hora, alimentando el temor a una escalada de precios de segunda ronda.

Este contexto se agrava tras un fin de semana marcado por nuevos bombardeos y el nombramiento de una nueva cúpula dirigente en Irán, factores que los analistas de entidades como UBS reconocen como un "riesgo real" que podría obligar al BCE a adelantar sus movimientos.

Contexto

El euríbor funciona como un termómetro de la confianza interbancaria y de las expectativas sobre los tipos oficiales del BCE.

Un incremento mantenido de este índice no solo encarece las cuotas de las hipotecas variables existentes, sino que endurece las condiciones de acceso al crédito para nuevas compras de vivienda, enfriando el sector inmobiliario.

La reunión del BCE del próximo 18 de marzo se perfila como el cónclave más crítico del semestre.

Según estimaciones de Goldman Sachs, un barril de crudo estable por encima de los 100 dólares generaría un punto adicional de inflación en la eurozona, echando por tierra el objetivo del 2% que ya parecía consolidado en febrero.

Analistas de Unicredit recuerdan que la dependencia energética de Europa coloca al Viejo Continente en una posición mucho más vulnerable que la de Estados Unidos, donde el mercado paradójicamente aún apuesta por bajadas de tipos, evidenciando una brecha transatlántica en la gestión de la crisis.

Con información de El Economista