El oro y la plata prolongan su racha alcista en enero

El arranque de 2026 ha confirmado que los metales preciosos siguen siendo protagonistas en los mercados internacionales. El oro y la plata han iniciado el año con fuertes subidas, impulsados por la crisis geopolítica en Venezuela y por factores estacionales que históricamente favorecen a estas materias primas en enero.  

La intervención militar de Estados Unidos en Venezuela, que culminó con la captura de Nicolás Maduro el pasado 3 de enero, ha añadido volatilidad inmediata al mercado energético y ha reactivado el papel de los metales como activos refugio.

“La situación en Venezuela y la intervención de Estados Unidos añaden ruido inmediato, especialmente en el mercado del petróleo”, señala Javier Molina, analista senior de eToro.

Según el experto, los mensajes desde Washington sobre una gestión temporal del país y nuevas inversiones en infraestructuras energéticas han elevado la incertidumbre y disparado titulares de alto impacto.  

En este contexto, la plata llegó a subir casi un 5% en la primera jornada del año, mientras que el oro avanzó un 2%, superando los 4.400 dólares por onza.

Los analistas destacan que este comportamiento no es aislado: enero es tradicionalmente el mes más alcista para los metales preciosos. Datos recopilados por Bloomberg durante los últimos 30 años muestran que el oro repunta de media un 2,23% en enero, mientras que la plata lo hace un 3,13%, superando incluso los registros de julio y febrero.  

Oro supera los $4.000: analistas anticipan que podría subir otro 20%

La tendencia alcista del oro está respaldada por la caída de los tipos reales, la debilidad del dólar y la preocupación por el aumento de la deuda pública estadounidense.

“Históricamente, el oro ha actuado como depósito de valor en tiempos de volatilidad de mercado, inestabilidad geopolítica e incertidumbre económica”, explica Ned Naylor-Leyland, gestor de inversiones de Jupiter.  

El economista José Manuel Marín Cebrián, fundador de Fortuna SFP, advierte que la “trayectoria de flexibilización monetaria” de la Reserva Federal ha perdido claridad. “Si el encarecimiento energético presiona al alza la inflación, la Fed ve restringido su margen de actuación”, señala.

En su opinión, la incertidumbre sobre el ritmo y alcance de los recortes de tipos convierte la volatilidad en un fenómeno estructural más que episódico.  

Proyecciones para 2026

Los analistas coinciden en que la geopolítica seguirá siendo un factor clave en 2026. “Seguimos atentos al aumento de las tensiones globales, porque la geopolítica será determinante para los inversores”, apunta Raphaël Thuin, director de Estrategias de Mercados de Capitales de Tikehau Capital.  

Las previsiones apuntan a que el oro podría cerrar el año en niveles similares a los actuales, aunque con recorrido hacia los 4.592 dólares en 2027. Firmas como JP Morgan y Morgan Stanley son más optimistas: la primera prevé que el metal dorado supere los 5.000 dólares, mientras que la segunda lo sitúa en torno a los 4.800 dólares.  

Respecto a la plata, el consenso de mercado es más prudente. Tras un 2025 excepcional, con una de las mayores revalorizaciones de su historia, los expertos no esperan nuevas alzas significativas ni en 2026 ni en 2027.  

La combinación de factores geopolíticos, monetarios y estacionales convierte a enero en un mes clave para los metales preciosos, que refuerzan su papel como refugio en tiempos de incertidumbre.  

Con información de El Economista